SEC Đang Mở Cửa Cho Blockchain Trở Thành Sổ Cái Chính Thức

Trong nhiều năm, một trong những vấn đề lớn nhất với chứng khoán mã hóa thực ra lại đơn giản đến bất ngờ:

Blockchain không nhất thiết là nguồn chân lý cuối cùng.

Một chứng khoán có thể tồn tại dưới dạng token trên blockchain, nhưng quyền sở hữu được pháp luật công nhận vẫn có thể phụ thuộc vào sổ đăng ký cổ đông ngoài chuỗi.

Điều đó có nghĩa là hai hệ thống phải cùng tồn tại.

Một hệ thống đại diện cho tài sản trên chuỗi.

Hệ thống còn lại đại diện cho quyền sở hữu trong hệ thống tài chính truyền thống.

Giờ đây, mô hình đó có thể bắt đầu thay đổi.

Theo một báo cáo gần đây từ Jinse Finance, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã đề xuất sửa đổi các quy tắc về đại lý chuyển nhượng, có thể cho phép sổ cái dựa trên blockchain đóng vai trò là hồ sơ chính thức về quyền sở hữu chứng khoán. Đề xuất này có khả năng cho phép chính sổ cái blockchain trở thành hồ sơ chứng khoán chính thay vì duy trì một hồ sơ sở hữu ngoài chuỗi riêng biệt.

Nếu được thông qua, điều này có thể có ý nghĩa lớn hơn nhiều so với một thông báo quản lý khác về mã hóa tài sản.

Nó có thể thay đổi vai trò của blockchain trong thị trường tài chính.

Vấn Đề Thực Sự Với Mã Hóa Tài Sản Chưa Bao Giờ Là Token

Ngành công nghiệp tiền mã hóa đã dành nhiều năm để nói về cổ phiếu, quỹ, trái phiếu và các tài sản thực khác được mã hóa.

Nhưng việc đưa một tài sản lên chuỗi tương đối dễ dàng.

Câu hỏi khó hơn là:

Điều gì xảy ra khi hồ sơ blockchain và hồ sơ sở hữu pháp lý khác nhau?

Hãy tưởng tượng một token đại diện cho một chứng khoán.

Blockchain cho biết:

Ví A sở hữu 1.000 token.

Nhưng một hệ thống ngoài chuỗi lại cho biết:

Nhà đầu tư B mới là chủ sở hữu hợp pháp.

Giờ đây, ai đó phải đối chiếu hai hệ thống này.

Mỗi lần chuyển nhượng có thể tạo thêm công việc vận hành.

Mỗi hành động của doanh nghiệp có thể đòi hỏi sự phối hợp giữa hạ tầng blockchain và hạ tầng tài chính truyền thống.

Mỗi sự khác biệt lại tạo ra một điểm rủi ro tiềm ẩn khác.

Đây là lý do tại sao mã hóa tài sản trong thực tế thường ít mang tính cách mạng hơn so với vẻ ngoài trên sơ đồ.

Token có thể di chuyển trên chuỗi.

Nhưng hệ thống pháp lý vẫn có thể vận hành ở một nơi khác.

Đề xuất của SEC có thể bắt đầu giải quyết chính xác vấn đề này.

Từ “Tài Sản Mã Hóa” Đến “Tài Sản Bản Địa Blockchain”

Sự phân biệt này rất quan trọng.

Có một sự khác biệt rất lớn giữa:

Tài sản truyền thống + đại diện blockchain

và

Quyền sở hữu tài sản được ghi nhận bản địa trên blockchain.

Cách tiếp cận đầu tiên sử dụng blockchain như một lớp bổ sung.

Cách thứ hai biến blockchain thành một phần của hạ tầng tài chính cốt lõi.

Nếu blockchain trở thành hồ sơ chính thức được chấp nhận cho quyền sở hữu chứng khoán, ngành công nghiệp có thể dần chuyển từ mã hóa tài sản như một lớp bọc kỹ thuật số sang các tài sản tài chính bản địa blockchain.

Điều đó sẽ thay đổi căn bản đề xuất giá trị.

Blockchain sẽ không còn chỉ đơn thuần làm cho tài sản có thể lập trình được.

Nó có thể trở thành một phần của nền tảng pháp lý và vận hành mà qua đó các tài sản đó tồn tại.

Vấn Đề Hai Sổ Cái Có Thể Trở Thành Một Sổ Cái

Ngày nay, nhiều chứng khoán mã hóa hoạt động hiệu quả qua hai lớp:

Sổ cái trên chuỗi

Theo dõi số dư token và giao dịch.

Sổ đăng ký ngoài chuỗi

Theo dõi quyền sở hữu được pháp luật công nhận và thông tin quản lý.

Điều này tạo ra ma sát.

Mọi giao dịch đều có khả năng cần đối chiếu.

Mọi thay đổi quyền sở hữu có thể cần được phản ánh trên nhiều hệ thống.

Đề xuất của SEC có thể giúp chuyển kiến trúc đó hướng tới một hồ sơ chính duy nhất.

Kết quả có thể không chỉ là thanh toán nhanh hơn.

Nó có thể giảm bớt sự phức tạp xung quanh:

• Xác minh quyền sở hữu
• Xử lý chuyển nhượng
• Đối chiếu
• Duy trì hồ sơ
• Hành động doanh nghiệp
• Thanh toán
• Khả năng kiểm toán

Nói cách khác, cơ hội lớn nhất có thể không chỉ đơn giản là giao dịch 24/7.

Mà có thể là loại bỏ cơ sở hạ tầng tài chính trùng lặp.

Nhưng Điều Này Không Có Nghĩa Là “Mọi Thứ Trở Nên Không Cần Cấp Phép”

Có một sự phân biệt quan trọng mà thị trường không nên bỏ qua.

Việc blockchain trở thành hồ sơ chính thức không có nghĩa là chứng khoán đột nhiên trở thành tài sản tiền mã hóa không bị hạn chế.

Quy định không biến mất vì quyền sở hữu được ghi trên chuỗi.

Báo cáo của Jinse lưu ý rằng chứng khoán token hóa vẫn cần tuân thủ các hạn chế về quyền sở hữu và chuyển nhượng, yêu cầu về danh tính và các biện pháp kiểm soát quản lý khác.

Điều đó có nghĩa là tương lai có khả năng không phải là:

Tài chính truyền thống → blockchain hoàn toàn không cần cấp phép

Thay vào đó, nó có thể trông giống như:

Tài sản tài chính được quản lý + cơ sở hạ tầng blockchain có thể lập trình

Sự phân biệt này rất quan trọng.

Kiến trúc chiến thắng có thể sẽ kết hợp tính minh bạch và khả năng lập trình của blockchain với các yêu cầu tuân thủ của thị trường được quản lý.

Tại Sao Điều Này Có Thể Quan Trọng Hơn Một Thông Báo Token Hóa Khác

Đã có vô số thông báo về tài sản token hóa.

Các ngân hàng đang thử nghiệm quỹ token hóa.

Các tổ chức tài chính đang khám phá thanh toán bằng blockchain.

Các công ty đang phát hành chứng khoán token hóa.

Nhưng chỉ thông báo không tạo ra thị trường tài chính mới.

Cơ sở hạ tầng mới làm được điều đó.

Do đó, câu hỏi quan trọng hơn là:

Liệu blockchain có thể trở nên đủ tin cậy để thay thế một phần hệ thống lưu trữ hồ sơ truyền thống không?

Đề xuất của SEC thú vị chính vì nó giải quyết lớp này.

Nếu sổ cái blockchain cuối cùng có thể trở thành hồ sơ có thẩm quyền, token hóa có thể tiến một bước gần hơn đến việc trở thành cơ sở hạ tầng thị trường thực sự thay vì chỉ là một định dạng phân phối mới.

Cuộc Cạnh Tranh Tiếp Theo Có Thể Là Về Cơ Sở Hạ Tầng Tài Chính

Điều này có thể tạo ra một bối cảnh cạnh tranh mới.

Người chiến thắng có thể không nhất thiết là các dự án token hóa số lượng tài sản lớn nhất.

Họ có thể là các công ty giải quyết các vấn đề cơ sở hạ tầng khó khăn xung quanh những tài sản đó.

Ví dụ:

Danh tính

Ai sở hữu hợp pháp tài sản?

Tuân thủ

Ai được phép mua, nắm giữ hoặc chuyển nhượng tài sản?

Thanh toán

Quyền sở hữu có thể thay đổi nhanh như thế nào?

Lưu ký

Tài sản được kiểm soát an toàn như thế nào?

Thanh khoản

Người mua và người bán có thể gặp nhau ở đâu?

Khả năng tương tác

Tài sản có thể di chuyển giữa các mạng lưới tài chính khác nhau không?

Dữ liệu

Thông tin quyền sở hữu và giao dịch có thể được xác minh theo thời gian thực không?

Do đó, token hóa tạo ra nhu cầu cho toàn bộ chồng công nghệ.

Bản thân token chỉ là một thành phần.

Tại sao điều này quan trọng đối với Web3

Đây cũng là nơi ngành công nghiệp Web3 rộng lớn hơn cần suy nghĩ lại về định vị của mình.

Trong nhiều năm, Web3 thường được liên kết với đầu cơ, token và các ứng dụng phi tập trung.

Nhưng một trong những phát triển thú vị hơn đang diễn ra hiện nay là sự tích hợp dần dần của công nghệ blockchain vào các hệ thống tài chính truyền thống.

Câu hỏi không còn đơn giản là:

"Blockchain có thể thay thế tài chính không?"

Nó ngày càng trở thành:

"Những phần nào của cơ sở hạ tầng tài chính trở nên hiệu quả hơn khi được xây dựng lại trên blockchain?"

Đó là một câu hỏi thực tế hơn nhiều.

Và có khả năng là một thị trường lớn hơn nhiều.

Thị trường có thể đang chuyển từ cường điệu token sang thực tế cơ sở hạ tầng

Làn sóng token hóa đầu tiên chủ yếu là để chứng minh rằng các tài sản truyền thống có thể tồn tại trên chuỗi.

Làn sóng tiếp theo có thể là để chứng minh rằng chúng thực sự có thể hoạt động tốt hơn ở đó.

Điều đó có nghĩa là:

Thanh toán nhanh hơn.

Chi phí đối chiếu thấp hơn.

Quyền sở hữu có thể lập trình.

Tuân thủ tự động.

Hồ sơ minh bạch.

Cơ sở hạ tầng 24/7.

Và có khả năng là một nguồn sự thật duy nhất.

Đây là nơi token hóa bắt đầu trở thành nhiều hơn một câu chuyện tiền điện tử.

Nó trở thành một câu chuyện về hiệu quả thị trường tài chính.

Điều gì xảy ra nếu blockchain trở thành nguồn sự thật?

Đây là câu hỏi lớn hơn.

Hãy tưởng tượng một tương lai nơi một chứng khoán được token hóa không chỉ đơn thuần là một đại diện của một tài sản nằm ở một nơi khác.

Bản thân blockchain ghi lại:

• Ai sở hữu nó
• Khi nào quyền sở hữu thay đổi
• Việc chuyển nhượng có được phép hay không
• Những hạn chế nào được áp dụng
• Tài sản nên tương tác với các hệ thống tài chính khác như thế nào

Sau đó, blockchain không còn chỉ là một đường ray thanh toán.

Nó trở thành một phần củachính hồ sơ tài chính.

Đó sẽ là một vai trò cơ bản khác biệt cho công nghệ blockchain công khai.

Và nó có thể mở khóa các ứng dụng khó xây dựng trên các hệ thống kế thừa phân mảnh.

SoonTech: Xây dựng hướng tới lớp cơ sở hạ tầng Web3 tiếp theo

Tại SoonTech, chúng tôi thấy sự phát triển của Web3 không chỉ là sự tăng trưởng của tài sản kỹ thuật số.

Ngành công nghiệp đang hướng tới một chồng công nghệ tài chính rộng lớn hơn, nơi blockchain có thể kết nối quyền sở hữu kỹ thuật số, giao dịch, thanh toán và các dịch vụ tài chính có thể lập trình.

Khi các khuôn khổ pháp lý phát triển và các tài sản tài chính truyền thống ngày càng khám phá cơ sở hạ tầng dựa trên blockchain, các doanh nghiệp sẽ cần công nghệ có thể kết nối các khả năng Web3 với các yêu cầu hoạt động trong thế giới thực.

SoonTech tập trung vào các giải pháp Web3 doanh nghiệp và công nghệ tài sản kỹ thuật số, giúp các doanh nghiệp khám phá và xây dựng các sản phẩm dựa trên blockchain có thể mở rộng cho giai đoạn tiếp theo của nền kinh tế tài sản kỹ thuật số.

🌐 Xây dựng nền tảng Web3 an toàn và có thể mở rộng với SoonTech.

Khám phá các giải pháp của chúng tôi cho Sàn giao dịch tiền điện tử nhãn trắng, Thị trường dự đoán, Ví MPC, Công cụ khớp lệnh, Tích hợp thanh khoản và Tuân thủ.