Cuộc bỏ phiếu về tiền điện tử quan trọng nhất ở Washington sắp diễn ra

Ngành công nghiệp tiền điện tử Hoa Kỳ đang tiến gần đến một thời điểm có thể mang tính quyết định.

Vào ngày 11 tháng 9, các thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa đã công bố phiên bản sửa đổi của Đạo luật CLARITY, một đề xuất dài 630 trang nhằm thiết lập một khuôn khổ liên bang toàn diện cho thị trường tài sản kỹ thuật số.

Thời điểm này rất quan trọng.

Thượng viện dự kiến sẽ tổ chức một cuộc bỏ phiếu thủ tục vào ngày 15 tháng 9.

Và đây không chỉ đơn giản là một cuộc bỏ phiếu khác về một dự luật tiền điện tử khác.

Kết quả có thể quyết định liệu Hoa Kỳ có tiến gần hơn đến một khuôn khổ quản lý thống nhất cho tài sản kỹ thuật số hay không — hoặc liệu quy định về tiền điện tử có tiếp tục bị phân mảnh giữa các cơ quan, tiểu bang và các lợi ích chính trị cạnh tranh hay không.

Rủi ro đặc biệt cao vì dự luật cần 60 phiếu để được thông qua, trong khi Đảng Cộng hòa hiện đang kiểm soát 53 ghế tại Thượng viện.

Điều đó có nghĩa là sự ủng hộ của lưỡng đảng không phải là tùy chọn.

Đó là toàn bộ cuộc chơi.

Reuters đã đưa tin rằng ngành công nghiệp tiền điện tử và ngành ngân hàng đều đã tăng cường nỗ lực vận động hành lang trước cuộc bỏ phiếu, nhấn mạnh mức độ quan trọng của đạo luật này.

Tại sao Đạo luật CLARITY lại quan trọng

Trong nhiều năm, một trong những vấn đề lớn nhất mà thị trường tiền điện tử Hoa Kỳ phải đối mặt là sự không chắc chắn về quy định.

Một tài sản kỹ thuật số có thể rơi vào các cách giải thích quy định khác nhau tùy thuộc vào:

• Tài sản đó đại diện cho điều gì
• Cách nó được phát hành
• Cách nó được giao dịch
• Ai cung cấp dịch vụ
• Cơ quan nào đang giải thích hoạt động đó

Điều này tạo ra một môi trường khó khăn cho các doanh nghiệp.

Các công ty có thể có công nghệ.

Họ có thể có người dùng.

Họ có thể có vốn.

Nhưng nếu không có một khuôn khổ quy định có thể dự đoán được, việc xây dựng các sản phẩm dài hạn trở nên khó khăn hơn nhiều.

Đạo luật CLARITY cố gắng giải quyết vấn đề này bằng cách thiết lập ranh giới rõ ràng hơn giữa tài sản kỹ thuật số, chứng khoán và hàng hóa, đồng thời xác định vai trò tương ứng của các cơ quan quản lý như SEC và CFTC.

Điều đó có thể có tác động lớn đến cách thế hệ doanh nghiệp tiền điện tử tiếp theo được xây dựng.

Điều khoản DeFi mới là một trong những thay đổi thú vị nhất

Một trong những bổ sung quan trọng nhất trong dự luật sửa đổi là việc xử lý một số "giao thức giao dịch tài chính phi tập trung".

Theo khuôn khổ được đề xuất, các giao thức đủ điều kiện có thể được yêu cầu đăng ký với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, với CFTC và Bộ Tài chính chịu trách nhiệm phát triển các quy tắc liên quan.

Điều này rất quan trọng vì nó chuyển cuộc thảo luận về DeFi từ:

"DeFi có được quản lý không?"

sang một câu hỏi cụ thể hơn nhiều:

"Những hình thức hoạt động DeFi nào nên được quản lý, và bởi ai?"

Sự phân biệt đó rất quan trọng.

Ngành công nghiệp tiền điện tử không còn hoạt động trong một thế giới mà tài chính phi tập trung có thể đơn giản được coi là một vũ trụ hoàn toàn tách biệt khỏi quy định tài chính truyền thống.

Khi DeFi trở nên tinh vi hơn, các cơ quan quản lý ngày càng xem xét hoạt động kinh tế thực tế đang diễn ra thay vì chỉ đơn thuần là công nghệ được sử dụng.

Quy định có thể trở thành lợi thế cạnh tranh

Đây là một trong những thay đổi lớn nhất đang diễn ra trong lĩnh vực tiền điện tử.

Trong những năm đầu, quy định thường bị coi là gánh nặng.

Ngày nay, sự rõ ràng về quy định ngày càng có thể trở thành lợi thế cạnh tranh.

Tại sao?

Bởi vì vốn tổ chức không vận hành giống như vốn bán lẻ.

Các tổ chức tài chính lớn cần:

• Sự chắc chắn về mặt pháp lý
• Khung tuân thủ
• Yêu cầu báo cáo rõ ràng
• Trách nhiệm pháp lý được xác định
• Khả năng tiếp cận thị trường có thể dự đoán được
• Kiểm soát hoạt động

Một thị trường không có quy tắc rõ ràng tạo ra rủi ro bổ sung.

Một thị trường có quy tắc rõ ràng hơn có thể thu hút nhiều vốn hơn.

Điều này có nghĩa là Đạo luật CLARITY không chỉ đơn thuần là về sự giám sát của chính phủ.

Nó còn liên quan đến việc liệu Hoa Kỳ có thể tạo ra một môi trường nơi các doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số tổ chức cảm thấy thoải mái khi cam kết vốn dài hạn hay không.

Vấn đề 60 phiếu lớn hơn vẻ bề ngoài

Trở ngại lớn nhất có thể không phải là nội dung của dự luật.

Mà có thể là toán học.

Thượng viện yêu cầu 60 phiếu để thông qua luật.

Đảng Cộng hòa hiện nắm giữ 53 ghế.

Điều đó có nghĩa là ít nhất một số đảng viên Dân chủ phải ủng hộ việc đưa dự luật tiến lên.

Và đó là nơi các cuộc đàm phán chính trị trở nên phức tạp.

Đảng Dân chủ đã nêu lên lo ngại về các biện pháp bảo vệ chống rửa tiền, các điều khoản đạo đức và các biện pháp bảo vệ khác.

Cũng có những bất đồng xung quanh kinh tế liên quan đến stablecoin và các xung đột lợi ích tiềm ẩn liên quan đến lợi ích tiền điện tử của Donald Trump.

Reuters đưa tin rằng sự ủng hộ của đảng Dân chủ là cần thiết và một số đảng viên Cộng hòa cũng có bảo lưu về các điều khoản có thể ảnh hưởng đến tiền gửi ngân hàng truyền thống.

Vì vậy, cuộc bỏ phiếu ngày 15 tháng 9 không nên được hiểu đơn giản là:

Tiền điện tử thắng hay tiền điện tử thua.

Chính xác hơn, đó là một phép thử xem liệu các nhà lập pháp có thể xây dựng một khuôn khổ pháp lý lưỡng đảng cho một ngành công nghiệp ngày càng có ý nghĩa chính trị hay không.

Tại sao DeFi có thể là một trong những bên hưởng lợi lớn nhất

Nếu luật cuối cùng thiết lập các quy tắc rõ ràng hơn xung quanh hàng hóa kỹ thuật số và các hoạt động DeFi, một trong những bên hưởng lợi lớn nhất có thể là các ứng dụng tài chính phi tập trung hợp pháp.

Không nhất thiết vì quy định biến mất.

Hoàn toàn ngược lại.

Các quy tắc rõ ràng hơn có thể cho phép các nhà phát triển hiểu những gì họ có thể xây dựng.

Hãy xem xét sự khác biệt giữa hai môi trường này.

Môi trường A

Một nhà phát triển không biết liệu một sản phẩm cuối cùng có thể bị coi là dịch vụ liên quan đến chứng khoán, hoạt động liên quan đến hàng hóa hay thứ gì khác hay không.

Doanh nghiệp phải tính đến sự không chắc chắn về quy định.

Môi trường B

Nhà phát triển biết cơ quan quản lý nào có thẩm quyền, hoạt động nào cần đăng ký và nghĩa vụ tuân thủ nào được áp dụng.

Chi phí xây dựng thực tế có thể cao hơn.

Nhưng sự không chắc chắn thấp hơn.

Đối với các doanh nghiệp tổ chức, sự khác biệt đó có thể rất lớn.

Giai đoạn tiếp theo của tiền điện tử có thể ít xoay quanh “Quy định so với Phi tập trung”

Cuộc tranh luận cũ về tiền điện tử thường trông như thế này:

Quy định so với phi tập trung

Nhưng khuôn khổ đó ngày càng trở nên lỗi thời.

Câu hỏi phù hợp hơn có thể là:

Làm thế nào công nghệ phi tập trung có thể vận hành bên trong một hệ thống tài chính được quản lý?

Đó là một vấn đề khó hơn nhiều.

Và có khả năng là một cơ hội lớn hơn nhiều.

Các giao thức DeFi có thể cần phải suy nghĩ về kiến trúc tuân thủ.

Cơ sở hạ tầng ví có thể cần kiểm soát danh tính và rủi ro mạnh mẽ hơn.

Tài sản mã hóa có thể yêu cầu các hạn chế chuyển nhượng có thể lập trình.

Các doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số có thể cần giám sát và báo cáo giao dịch tốt hơn.

Các sản phẩm tổ chức có thể yêu cầu cơ sở hạ tầng vận hành tinh vi.

Kết quả có thể là một thế hệ ứng dụng Web3 hoàn toàn mới kết hợp công nghệ phi tập trung với quyền truy cập thị trường được quản lý.

Điều gì xảy ra nếu CLARITY được thông qua?

Tác động sẽ không xảy ra trong một sớm một chiều.

Một dự luật trở thành luật không ngay lập tức tạo ra một thị trường tiền điện tử trưởng thành.

Vẫn sẽ còn:

• Xây dựng quy tắc
• Giải thích quy định
• Yêu cầu đăng ký
• Triển khai tuân thủ
• Điều chỉnh ngành
• Cân nhắc cấp tiểu bang
• Thay đổi cơ sở hạ tầng kỹ thuật

Nhưng hướng đi có thể thay đổi ngay lập tức.

Các doanh nghiệp sẽ có lộ trình rõ ràng hơn.

Các nhà đầu tư sẽ có tầm nhìn tốt hơn.

Các nhà phát triển sẽ có sự chắc chắn hơn về thiết kế sản phẩm.

Và các tổ chức sẽ có cơ sở vững chắc hơn để tham gia thị trường.

Điều đó có thể quan trọng hơn bất kỳ phản ứng giá ngắn hạn nào.

Nếu nó thất bại thì sao?

Thất bại không có nghĩa là ngành công nghiệp tiền điện tử Hoa Kỳ biến mất.

Nhưng nó có thể củng cố sự không chắc chắn hiện có.

Điều đó tạo ra một hệ quả khác có thể xảy ra:

Vốn và sự đổi mới có thể tiếp tục tìm kiếm các khu vực pháp lý có khuôn khổ rõ ràng hơn.

Ngành công nghiệp tiền điện tử có bản chất toàn cầu.

Các nhà phát triển có thể làm việc từ xa.

Vốn có thể di chuyển qua biên giới.

Tài sản kỹ thuật số có thể hoạt động xuyên biên giới.

Nếu Hoa Kỳ không thể cung cấp sự rõ ràng về quy định, các trung tâm tài chính khác có cơ hội thu hút doanh nghiệp và nhân tài.

Đây là lý do tại sao cuộc tranh luận không chỉ là về bảo vệ người tiêu dùng.

Nó cũng là về khả năng cạnh tranh kinh tế.

Reuters trước đây đã đưa tin rằng những người ủng hộ tiền điện tử coi cửa sổ lập pháp hiện tại là đặc biệt quan trọng vì các cuộc bầu cử sắp tới ở Hoa Kỳ có thể khiến cho luật lưỡng đảng trong tương lai trở nên khó khăn hơn.

Quy định về tiền điện tử đang trở thành cơ sở hạ tầng

Có một bài học rộng hơn ở đây.

Mọi người thường nghĩ về cơ sở hạ tầng là:

• Mạng lưới blockchain
• Ví
• Hệ thống lưu ký
• Công nghệ giao dịch
• Hệ thống dữ liệu

Nhưng quy định cũng có thể hoạt động như cơ sở hạ tầng.

Một khuôn khổ quy định rõ ràng tạo ra các quy tắc mà trong đó tất cả các công nghệ đó hoạt động.

Nếu không có nó, các doanh nghiệp phải xây dựng xung quanh sự không chắc chắn.

Với nó, các doanh nghiệp có thể xây dựng xung quanh các yêu cầu đã biết.

Điều đó có nghĩa là sự rõ ràng về quy định có thể ảnh hưởng đến mọi thứ từ thiết kế sản phẩm đến phân bổ vốn.

Nói cách khác:

Thế hệ cơ sở hạ tầng tiền điện tử tiếp theo sẽ không chỉ thuần túy về mặt kỹ thuật.

Nó cũng sẽ mang tính quy định.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các doanh nghiệp Web3

Đối với các công ty Web3, Đạo luật CLARITY là một lời nhắc nhở rằng giai đoạn tiếp theo của ngành sẽ đòi hỏi nhiều hơn là công nghệ tốt.

Các doanh nghiệp tham gia thị trường tài sản kỹ thuật số ngày càng cần phải suy nghĩ về:

Công nghệ + Tuân thủ + Quản lý rủi ro + Cấu trúc thị trường

thay vì coi chúng là những vấn đề riêng biệt.

Một sản phẩm có thể ấn tượng về mặt kỹ thuật nhưng vẫn thất bại vì không thể vận hành trong một khuôn khổ pháp lý bền vững.

Tương tự, một doanh nghiệp tuân thủ nhưng công nghệ kém sẽ khó cạnh tranh.

Những bên chiến thắng có khả năng là các công ty hiểu cả hai mặt.

SoonTech: Kết nối công nghệ Web3 với nhu cầu kinh doanh thực tế

Tại SoonTech, chúng tôi tin rằng giai đoạn tiếp theo của Web3 sẽ được định hình bởi sự hội tụ của công nghệ, tài sản số và các khuôn khổ pháp lý ngày càng hoàn thiện.

Khi các chính phủ tiến tới các quy tắc rõ ràng hơn cho tài sản số, doanh nghiệp cần nhiều hơn là chỉ tiếp cận công nghệ blockchain.

Họ cần các giải pháp có khả năng mở rộng, có thể thích ứng với cấu trúc thị trường đang thay đổi và các yêu cầu pháp lý đang phát triển.

SoonTech tập trung vào các giải pháp Web3 doanh nghiệp và công nghệ tài sản số, giúp các doanh nghiệp khám phá và xây dựng sản phẩm cho nền kinh tế tài sản số đang phát triển nhanh chóng.

Từ công nghệ giao dịch tài sản số đến các giải pháp Web3 rộng hơn, mục tiêu là giúp doanh nghiệp chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang triển khai bền vững.

🌐 Xây dựng nền tảng Web3 an toàn và có khả năng mở rộng cùng SoonTech.

Khám phá các giải pháp của chúng tôi cho Sàn giao dịch tiền mã hóa nhãn trắng, Thị trường dự đoán, Ví MPC, Công cụ khớp lệnh, Tích hợp thanh khoản và Tuân thủ.