預測市場需要流動性以供用戶進行交易，但流動性不應意味著無限度的補貼，或做市商必須接受任何價格。事件交易與現貨交易不同，因為事件具有明確的結果、結算時間，且存在集中且單邊的風險。若用戶大量買入某一方，平台或做市商可能會累積過度的風險敞口。 若價格與實際機率偏差過大，流動性補貼將迅速耗盡；若發生結算糾紛，風險更將進一步擴大。SoonTech 的預測市場做市商風險限額功能，能協助企業在提升交易執行效率的同時，有效管控事件風險敞口、庫存失衡及流動性成本。

1. 為何預測市場做市與現貨市場做市有所不同

現貨市場造市主要面臨價格波動、訂單簿深度及庫存管理等挑戰。預測市場造市則需同時應對事件結果。由於事件最終將定案為一種或多種結果，因此風險會集中在結算時點。

在二元事件中，若用戶持續買入某個結果而做市商持續賣出，單邊風險敞口便會上升。短期內，成交量看似健康；但在結算時，做市商的虧損可能超過活動預算。

SoonTech 認為，預測市場的流動性風險必須在系統層級進行管理。平台不僅需要良好的執行品質，還需針對每個事件、結果、帳戶及期間設定風險敞口上限。

2. 風險限額應涵蓋哪些方面

第一維度是事件總風險敞口。每個事件都應設有最大風險預算。第二維度是結果風險敞口。二元與多結果市場都需要針對每個結果進行庫存監控。

第三是用戶集中度。若少數大型帳戶在單一方向進行大量交易，應加強監控。第四是價格偏離。若市場價格偏離參考機率或外部資訊過遠，應觸發審查機制。

第五是流動性補貼成本。做市行為涉及實際成本，包括補貼、點差、獎勵及風險資本。第六是結算風險。結果不明朗、預言機來源複雜或爭議機率較高的事件，應設定更保守的限額。

3. 數據趨勢：預測市場正朝風險定價方向發展

到了 2026 年，預測市場平台正日益朝數據驅動的方向發展。初創團隊關注事件數量、參與者及交易量；成熟團隊則重視風險調整後的執行品質。若風險敞口失衡、補貼成本高昂且爭議風險升高，即使交易量龐大的事件，其運作狀況未必健康。

有用的指標包括：事件最大風險敞口、單邊庫存比率、做市商資本利用率、價差收益、補貼支出、價格偏差次數、大戶集中度、爭議率及事件淨收益。

中期結論：預測市場的做市行為不應創造無限深度，而應在可控風險範圍內提供足夠的成交品質。

4. 案例：熱門事件如何耗盡流動性預算

假設某平台推出一項熱門科技事件，並配有豐厚的做市商預算及狹窄的價差。推出後，社群輿論趨於單邊，許多用戶紛紛買入同一種結果。做市商為維持交易體驗，持續提供反向報價，導致風險敞口迅速上升。

若無限制，平台成交量將持續攀升。結算時，平台可能面臨做市商虧損及補貼超支。若結果來源引發爭議，投訴與虧損將同時出現。

透過 SoonTech 的活動市場風險敞口控制機制，當單邊庫存達到閾值時，系統可自動擴大點差、降低深度、暫停補貼或觸發人工審查。營運團隊可在後台監控預算、方向性風險敞口、大額交易、價格偏差及結算風險。

5. SoonTech 解決方案

SoonTech 整合了事件管理、做市商帳戶、流動性池、定價引擎、用戶帳戶、預言機結算、爭議處理及財務報表。它協助平台在各事件間分配風險預算，並根據即時交易狀況調整策略。

上線前，SoonTech 支援活動預算、結果限額、用戶上限、點差策略及結算風險因子。交易期間，系統會監控庫存失衡、價格偏差、資本利用率及異常帳戶。結算後，則會審核做市商收入、補貼成本、淨收益及爭議事項。

SoonTech 讓預測市場的做市行為變得可控。平台無需在「缺乏流動性」與「無限補貼」之間做出取捨。

6. 實施建議

每個事件在啟動前都應設定最大風險敞口與補貼預算。多結果市場應監控每個結果，而不僅是總成交量。熱門事件需要動態限額，以隨著成交量和價格的變化調整做市商深度。

大型帳戶應納入集中度監控範圍。流動性成本應與活動收益一併審核。結果來源不明的活動，應設定較低的做市商限額或延長審核時間。

7. 未來趨勢

預測市場無法僅靠熱門活動實現永續成長。平台需在活動品質、使用者體驗、流動性成本及結算風險之間取得平衡。做市機制將從單純的成交量工具，演變為風險定價系統。

成熟的 Web3 預測市場將整合風險限額、流動性啟動機制、預言機結算及企業級分析功能。這不僅能確保交易順暢，同時也能保護平台資本並保障長期營運。

常見問題

Q1：為何預測市場無法提供無限量的做市服務？

A1：事件結果往往以集中方式結算。單邊交易可能導致做市商承擔過高風險，進而增加補貼成本與結算風險。

Q2：SoonTech 如何控制事件市場風險？

A2：SoonTech 可設定事件預算、結果限額、用戶上限、價差策略、庫存警示及人工審核工作流程。

Q3：做市商風險限額會降低使用者體驗嗎？

A3：設計完善的風險限制並不會單純降低使用者體驗。它們能在可接受的風險範圍內提供穩定的流動性。當風險上升時，系統可調整價差或深度，而非失去控制。

結論

結論：SoonTech 預測市場的做市商風險限額，能協助企業將流動性從廣泛補貼升級為受控的風險定價。對於長期運作的事件交易平台而言，市場深度固然重要，但風險邊界同樣至關重要。

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