2025年，加密貨幣交易格局經歷了重大轉變。儘管中心化交易所（CEX）仍佔據絕大部分交易量，但去中心化交易所（DEX）正迅速崛起，在市場中逐漸佔據更顯著的地位。 根據 CoinGecko 的最新報告，DEX 永續合約交易量年增率達 346%，而 CEX 持倉量則下降 20.8%，顯示資金正系統性地從中心化平台流向去中心化平台。

DEX 市場佔有率的快速增長

兩年前，去中心化交易所主要受到 DeFi 愛好者和散戶交易者的青睞，被視為利基市場。截至 2026 年 1 月，去中心化交易所佔全球現貨交易量的 13.6%，佔永續合約交易量的 10.2%。這種增長不僅反映了交易量的增加，也反映了市場結構的演變。

具體案例包括：

• 現貨市場：DEX現貨月交易量從2024年初的約958.6億美元，增長至2026年的2,312.9億美元。
• 永續合約：去中心化交易所的永續合約交易量在兩年內增長了近八倍。

PancakeSwap、Uniswap 和 Hyperliquid 等平台已躋身交易所前十名，其中 Hyperliquid 更成為首個在永續合約領域躋身前十名的去中心化交易所。

DEX 成長的關鍵驅動力

鏈上優勢與創新

去中心化交易所（DEX）提供自主託管、透明交易及無需許可的存取權限，吸引日益增長的用戶群。此外，DEX 提供多元化的資產選擇，支援新興代幣與利基市場，為交易者創造更廣闊的機會。

機構參與度提升

除了散戶用戶外，機構資金在 DEX 平台上的活躍度也日益提升，特別是在 Hyperliquid 和 CROSSx 上，這反映出市場對去中心化市場的信心日益增強。

永續合約市場的競爭力

永續合約已成為去中心化交易所（DEX）的亮點功能。透過創新產品、獎勵機制及流動性激勵措施，部分去中心化交易所（DEX）在短短數月內便累積了數兆美元的交易量。

中心化交易所仍具優勢

儘管去中心化交易所（DEX）發展迅猛，中心化交易所（CEX）仍掌控著絕對的市場規模。2025年，總交易量達到80兆美元，其中前十大中心化交易所的現貨交易量佔比達18.7兆美元。深厚的流動性、衍生品基礎設施以及法幣通道，仍是中心化交易所平台的核心優勢。

結論：競爭與共存

去中心化交易所的崛起並不意味著與中心化交易所的零和博弈；相反，一個多元化的競爭格局正在形成。鏈上與鏈下交易模式將並存，以滿足不同用戶的需求與策略。隨著技術的進步、機構參與度的提升以及用戶信心的增強，預計在下個週期中，去中心化交易所的市場佔有率將突破 20%。

顯而易見，加密貨幣交易的未來將由去中心化與中心化交易所共同塑造，雙方皆將發揮其獨特優勢，為不同類型的交易者提供服務。