SEC กำลังเปิดประตูสู่บล็อกเชนในฐานะบันทึกอย่างเป็นทางการ

หลายปีที่ผ่านมา หนึ่งในปัญหาใหญ่ที่สุดของหลักทรัพย์โทเค็นนั้นเรียบง่ายอย่างน่าประหลาดใจ:

บล็อกเชนไม่จำเป็นต้องเป็นแหล่งความจริงสุดท้ายเสมอไป

หลักทรัพย์อาจมีอยู่ในรูปแบบโทเค็นบนบล็อกเชน แต่ความเป็นเจ้าของที่ได้รับการยอมรับตามกฎหมายอาจยังขึ้นอยู่กับทะเบียนผู้ถือหุ้นนอกเชน

นั่นหมายความว่าต้องมีสองระบบอยู่ร่วมกัน

ระบบหนึ่งแสดงสินทรัพย์บนเชน

อีกระบบหนึ่งแสดงความเป็นเจ้าของในระบบการเงินแบบดั้งเดิม

ตอนนี้ โมเดลดังกล่าวอาจเริ่มเปลี่ยนแปลง

ตามรายงานล่าสุดจาก Jinse Finance คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ได้เสนอการแก้ไขกฎตัวแทนโอนหลักทรัพย์ที่อาจอนุญาตให้บัญชีแยกประเภทบนบล็อกเชนทำหน้าที่เป็นบันทึกอย่างเป็นทางการของความเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ ข้อเสนอนี้อาจทำให้บัญชีแยกประเภทบล็อกเชนกลายเป็นบันทึกหลักทรัพย์หลักแทนการรักษาบันทึกความเป็นเจ้าของนอกเชนแยกต่างหาก

หากได้รับการรับรอง นี่อาจมีความสำคัญมากกว่าการประกาศด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับโทเค็นไนเซชันอีกครั้งหนึ่ง

มันอาจเปลี่ยนบทบาทของบล็อกเชนในตลาดการเงิน

ปัญหาที่แท้จริงของโทเค็นไนเซชันไม่เคยอยู่ที่โทเค็น

อุตสาหกรรมคริปโตใช้เวลาหลายปีพูดถึงหุ้นโทเค็น กองทุน พันธบัตร และสินทรัพย์ในโลกจริงอื่นๆ

แต่การนำสินทรัพย์ขึ้นบนเชนนั้นค่อนข้างง่าย

คำถามที่ยากกว่าคือ:

จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อบันทึกบนบล็อกเชนและบันทึกความเป็นเจ้าของตามกฎหมายแตกต่างกัน?

ลองจินตนาการถึงโทเค็นที่แสดงหลักทรัพย์

บล็อกเชนระบุว่า:

กระเป๋าเงิน A เป็นเจ้าของ 1,000 โทเค็น

แต่ระบบนอกเชนระบุว่า:

นักลงทุน B เป็นเจ้าของตามกฎหมาย

ตอนนี้ต้องมีคนกระทบยอดสองระบบนี้

การโอนทุกครั้งอาจสร้างงานปฏิบัติการเพิ่มเติม

การดำเนินการของบริษัททุกครั้งอาจต้องประสานงานระหว่างโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนและโครงสร้างพื้นฐานการเงินแบบดั้งเดิม

ความคลาดเคลื่อนทุกอย่างสร้างจุดเสี่ยงต่อความล้มเหลวเพิ่มเติม

นี่คือเหตุผลที่โทเค็นไนเซชันมักปฏิวัติน้อยกว่าในทางปฏิบัติเมื่อเทียบกับที่เห็นในแผนภาพ

โทเค็นอาจเคลื่อนที่บนเชน

แต่ระบบกฎหมายอาจยังทำงานอยู่ที่อื่น

ข้อเสนอของ SEC อาจเริ่มแก้ปัญหานี้ได้อย่างตรงจุด

จาก “สินทรัพย์โทเค็น” สู่ “สินทรัพย์เนทีฟบนบล็อกเชน”

ความแตกต่างนี้สำคัญ

มีความแตกต่างอย่างมากระหว่าง:

สินทรัพย์แบบดั้งเดิม + การแสดงบนบล็อกเชน

และ

ความเป็นเจ้าของสินทรัพย์ที่บันทึกโดยเนทีฟบนบล็อกเชน

แนวทางแรกใช้บล็อกเชนเป็นชั้นเพิ่มเติม

แนวทางที่สองทำให้บล็อกเชนเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินหลัก

หากบล็อกเชนกลายเป็นบันทึกอย่างเป็นทางการที่ยอมรับสำหรับความเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ อุตสาหกรรมอาจค่อยๆ เคลื่อนจากโทเค็นไนเซชันในฐานะตัวห่อหุ้มดิจิทัลไปสู่สินทรัพย์ทางการเงินเนทีฟบนบล็อกเชน

นั่นจะเปลี่ยนคุณค่าที่นำเสนอโดยพื้นฐาน

บล็อกเชนจะไม่เพียงแค่ทำให้สินทรัพย์สามารถตั้งโปรแกรมได้

มันอาจกลายเป็นส่วนหนึ่งของรากฐานทางกฎหมายและการปฏิบัติการที่สินทรัพย์เหล่านั้นดำรงอยู่

ปัญหาสองบัญชีแยกประเภทอาจกลายเป็นบัญชีเดียว

ปัจจุบัน หลักทรัพย์โทเค็นจำนวนมากดำเนินการผ่านสองชั้นอย่างมีประสิทธิผล:

บัญชีแยกประเภทบนเชน

ติดตามยอดคงเหลือและธุรกรรมของโทเคน

ทะเบียนนอกเชน

ติดตามความเป็นเจ้าของที่ได้รับการรับรองตามกฎหมายและข้อมูลด้านกฎระเบียบ

สิ่งนี้สร้างแรงเสียดทาน

ทุกธุรกรรมอาจต้องมีการกระทบยอด

ทุกการเปลี่ยนแปลงความเป็นเจ้าของอาจต้องสะท้อนให้เห็นในหลายระบบ

ข้อเสนอของ SEC อาจช่วยย้ายสถาปัตยกรรมนั้นไปสู่บันทึกหลักเพียงแหล่งเดียว

ผลลัพธ์อาจเป็นมากกว่าการชำระราคาที่รวดเร็วขึ้น

มันอาจลดความซับซ้อนที่เกี่ยวข้องกับ:

• การตรวจสอบความเป็นเจ้าของ
• การประมวลผลการโอน
• การกระทบยอด
• การบำรุงรักษาบันทึก
• การดำเนินการของบริษัท
• การชำระราคา
• ความสามารถในการตรวจสอบ

กล่าวอีกนัยหนึ่ง โอกาสที่ใหญ่ที่สุดอาจไม่ใช่แค่ การซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน.

มันอาจเป็น การขจัดโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ซ้ำซ้อน

แต่นี่ไม่ได้หมายความว่า “ทุกอย่างกลายเป็นแบบไม่ต้องขออนุญาต”

มีความแตกต่างที่สำคัญที่ตลาดไม่ควรมองข้าม

การที่บล็อกเชนกลายเป็นบันทึกอย่างเป็นทางการไม่ได้หมายความว่าหลักทรัพย์จะกลายเป็นสินทรัพย์คริปโตที่ไม่ถูกจำกัดในทันที

กฎระเบียบไม่ได้หายไปเพราะความเป็นเจ้าของถูกบันทึกบนเชน

รายงานของ Jinse ระบุว่าหลักทรัพย์โทเคนยังคงต้องปฏิบัติตามข้อจำกัดด้านความเป็นเจ้าของและการโอน ข้อกำหนดด้านตัวตน และการควบคุมด้านกฎระเบียบอื่นๆ

นั่นหมายความว่าอนาคตที่เป็นไปได้ไม่ใช่:

การเงินแบบดั้งเดิม → บล็อกเชนแบบไม่ต้องขออนุญาตโดยสมบูรณ์

แต่มันอาจดูเหมือน:

สินทรัพย์ทางการเงินที่ถูกกำกับดูแล + โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนที่ตั้งโปรแกรมได้

ความแตกต่างนี้สำคัญอย่างยิ่ง

สถาปัตยกรรมที่ชนะอาจรวมความโปร่งใสและความสามารถในการตั้งโปรแกรมของบล็อกเชนเข้ากับข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบของตลาดที่ถูกกำกับดูแล

เหตุใดสิ่งนี้อาจสำคัญกว่าการประกาศโทเคนไนเซชันอีกครั้ง

มีการประกาศเกี่ยวกับสินทรัพย์โทเคนมานับไม่ถ้วนแล้ว

ธนาคารกำลังทดลองกับกองทุนโทเคน

สถาบันการเงินกำลังสำรวจการชำระราคาบนบล็อกเชน

บริษัทต่างๆ กำลังออกหลักทรัพย์โทเคน

แต่การประกาศเพียงอย่างเดียวไม่ได้สร้างตลาดการเงินใหม่

โครงสร้างพื้นฐานต่างหากที่สร้าง

คำถามที่สำคัญกว่าจึงคือ:

บล็อกเชนจะน่าเชื่อถือพอที่จะแทนที่ส่วนหนึ่งของระบบบันทึกข้อมูลแบบดั้งเดิมได้หรือไม่?

ข้อเสนอของ SEC น่าสนใจอย่างยิ่งเพราะมันจัดการกับชั้นนี้

หากบัญชีแยกประเภทบล็อกเชนสามารถกลายเป็นบันทึกที่เชื่อถือได้ในที่สุด โทเคนไนเซชันอาจก้าวเข้าใกล้การเป็นโครงสร้างพื้นฐานของตลาดจริงมากขึ้น แทนที่จะเป็นเพียงรูปแบบการกระจายใหม่

การแข่งขันครั้งต่อไปอาจเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน

สิ่งนี้อาจสร้างภูมิทัศน์การแข่งขันใหม่

ผู้ชนะอาจไม่จำเป็นต้องเป็นโครงการที่โทเคนไนซ์สินทรัพย์จำนวนมากที่สุด

พวกเขาอาจเป็นบริษัทที่แก้ปัญหาโครงสร้างพื้นฐานที่ยากรอบสินทรัพย์เหล่านั้น

ตัวอย่างเช่น:

ตัวตน

ใครเป็นเจ้าของสินทรัพย์ตามกฎหมาย?

การปฏิบัติตามกฎระเบียบ

ใครได้รับอนุญาตให้ซื้อ ถือ หรือโอนมัน?

การชำระราคา

ความเป็นเจ้าของเปลี่ยนแปลงได้เร็วแค่ไหน?

การเก็บรักษา

สินทรัพย์ถูกควบคุมอย่างปลอดภัยอย่างไร?

สภาพคล่อง

ผู้ซื้อและผู้ขายพบกันได้ที่ไหน?

ความสามารถในการทำงานร่วมกัน

สินทรัพย์สามารถเคลื่อนย้ายระหว่างเครือข่ายการเงินที่แตกต่างกันได้หรือไม่?

ข้อมูล

ข้อมูลความเป็นเจ้าของและธุรกรรมสามารถตรวจสอบได้แบบเรียลไทม์หรือไม่?

การโทเค็นไนเซชันจึงสร้างความต้องการสำหรับเทคโนโลยีทั้งสแตก

โทเค็นเองเป็นเพียงองค์ประกอบหนึ่งเท่านั้น

ทำไมสิ่งนี้จึงสำคัญสำหรับ Web3

นี่คือจุดที่อุตสาหกรรม Web3 ในวงกว้างต้องคิดทบทวนการวางตำแหน่งของตน

หลายปีที่ผ่านมา Web3 มักถูกเชื่อมโยงกับการเก็งกำไร โทเค็น และแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์

แต่หนึ่งในการพัฒนาที่น่าสนใจที่เกิดขึ้นในขณะนี้คือการผสานเทคโนโลยีบล็อกเชนเข้ากับระบบการเงินแบบดั้งเดิมอย่างค่อยเป็นค่อยไป

คำถามไม่ใช่เพียงแค่:

“บล็อกเชนสามารถแทนที่การเงินได้หรือไม่?”

แต่กำลังกลายเป็น:

“ส่วนใดของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่จะมีประสิทธิภาพมากขึ้นเมื่อสร้างใหม่บนบล็อกเชน?”

นั่นเป็นคำถามที่ใช้งานได้จริงมากกว่า

และอาจเป็นตลาดที่ใหญ่กว่ามาก

ตลาดอาจกำลังเปลี่ยนจากกระแสโทเค็นไปสู่ความเป็นจริงของโครงสร้างพื้นฐาน

คลื่นลูกแรกของการโทเค็นไนเซชันส่วนใหญ่เกี่ยวกับการพิสูจน์ว่าสินทรัพย์แบบดั้งเดิมสามารถอยู่บนเชนได้

คลื่นลูกถัดไปอาจเกี่ยวกับการพิสูจน์ว่าพวกมันสามารถทำงานได้ดีขึ้นจริงบนนั้น

นั่นหมายถึง:

การชำระราคาที่รวดเร็วขึ้น

ต้นทุนการกระทบยอดที่ต่ำลง

ความเป็นเจ้าของที่ตั้งโปรแกรมได้

การปฏิบัติตามกฎระเบียบอัตโนมัติ

บันทึกที่โปร่งใส

โครงสร้างพื้นฐานตลอด 24/7

และอาจเป็นแหล่งความจริงเดียว

นี่คือจุดที่การโทเค็นไนเซชันเริ่มเป็นมากกว่าเรื่องเล่าในคริปโต

มันกลายเป็นเรื่องราวประสิทธิภาพของตลาดการเงิน

จะเกิดอะไรขึ้นหากบล็อกเชนกลายเป็นแหล่งความจริง?

นี่คือคำถามที่ใหญ่กว่า

ลองจินตนาการถึงอนาคตที่หลักทรัพย์โทเค็นไม่ใช่เพียงตัวแทนของสินทรัพย์ที่อยู่ที่อื่น

บล็อกเชนเองบันทึก:

• ใครเป็นเจ้าของ
• เมื่อความเป็นเจ้าของเปลี่ยนไป
• การโอนได้รับอนุญาตหรือไม่
• ข้อจำกัดใดที่ใช้บังคับ
• สินทรัพย์ควรโต้ตอบกับระบบการเงินอื่นอย่างไร

จากนั้นบล็อกเชนก็หยุดเป็นเพียงช่องทางการชำระราคา

มันกลายเป็นส่วนหนึ่งของบันทึกทางการเงินเอง

นั่นจะเป็นบทบาทที่แตกต่างโดยพื้นฐานสำหรับเทคโนโลยีบล็อกเชนสาธารณะ

และมันอาจปลดล็อกแอปพลิเคชันที่ยากต่อการสร้างบนระบบเดิมที่กระจัดกระจาย

SoonTech: การสร้างสู่ชั้นโครงสร้างพื้นฐาน Web3 ถัดไป

ที่ SoonTech เรามองว่าวิวัฒนาการของ Web3 เป็นมากกว่าการเติบโตของสินทรัพย์ดิจิทัล

อุตสาหกรรมกำลังมุ่งสู่สแตกเทคโนโลยีทางการเงินที่กว้างขึ้น ซึ่งบล็อกเชนสามารถเชื่อมโยงความเป็นเจ้าของดิจิทัล การซื้อขาย การชำระราคา และบริการทางการเงินที่ตั้งโปรแกรมได้

เมื่อกรอบการกำกับดูแลพัฒนาขึ้นและสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมสำรวจโครงสร้างพื้นฐานบนบล็อกเชนมากขึ้น ธุรกิจจะต้องการเทคโนโลยีที่เชื่อมความสามารถของ Web3 กับข้อกำหนดการดำเนินงานในโลกจริง

SoonTech มุ่งเน้นโซลูชัน Web3 ระดับองค์กรและเทคโนโลยีสินทรัพย์ดิจิทัล ช่วยธุรกิจสำรวจและสร้างผลิตภัณฑ์บล็อกเชนที่ปรับขนาดได้สำหรับขั้นต่อไปของเศรษฐกิจสินทรัพย์ดิจิทัล

🌐 สร้างแพลตฟอร์ม Web3 ที่ปลอดภัยและปรับขนาดได้กับ SoonTech

สำรวจโซลูชันของเราสำหรับ White Label Crypto Exchanges, Prediction Markets, MPC Wallets, Matching Engines, Liquidity Integration และ Compliance