1. ภาพรวม: อัตราเงินทุนเป็นเครื่องมือหลักในการปรับสมดุลระหว่างสถานะซื้อและสถานะขาย

ต่างจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบส่งมอบ สัญญาซื้อขายแบบต่อเนื่องไม่มีวันครบกำหนดชำระ ซึ่งอาจนำไปสู่การสะสมสถานะซื้อหรือขายอย่างรุนแรงในทิศทางเดียวได้ง่าย ภายใต้ภาวะตลาดที่แข็งแกร่งหรืออ่อนตัวอย่างมาก ความไม่สมดุลระหว่างสถานะซื้อและขายอย่างรุนแรงจะเพิ่มแรงกดดันในการป้องกันความเสี่ยงของแพลตฟอร์ม ขยายความเสี่ยงในการชำระบัญชี และทำให้เกิดความผันผวนของราคาตลาดที่ผิดปกติ กลไกอัตราดอกเบี้ยสนับสนุนถูกออกแบบมาเพื่อโอนค่าใช้จ่ายระหว่างผู้ถือสถานะยาวและผู้ถือสถานะสั้นเป็นประจำ โดยชี้นำให้ผู้ใช้เปิดสถานะตรงข้ามและดึงตลาดกลับสู่สมดุลยาว-สั้น อัตราดอกเบี้ยคงที่แบบคงที่ไม่สามารถปรับตัวตามการเปลี่ยนแปลงของสัดส่วนสถานะแบบเรียลไทม์ได้ และสูญเสียประสิทธิภาพในการปรับตัวตามตลาด

ระบบอัตราเงินทุนแบบไดนามิกของ SoonTech เชื่อมโยงความผันผวนของอัตราโดยตรงกับความเบี่ยงเบนของสถานะซื้อ-ขายแบบเรียลไทม์ โดยปรับความเข้มข้นของค่าใช้จ่ายโดยอัตโนมัติเพื่อให้เกิดการควบคุมสมดุลของตลาดอย่างต่อเนื่องและลดความเสี่ยงเชิงระบบของตราสารอนุพันธ์

2. ความเสี่ยงที่เกิดจากอัตราเงินทุนคงที่ที่แข็งตัว

2.1 อัตราคงที่ตอบสนองไม่ได้ต่อการเอียงตำแหน่งที่รุนแรง

เมื่อสถานะซื้อ (long positions) มีสัดส่วนเกิน 80% ของมูลค่าการเปิดสถานะทั้งหมด อัตราดอกเบี้ยคงที่ต่ำจะไม่สามารถสร้างแรงกดดันด้านต้นทุนที่เพียงพอเพื่อจำกัดคำสั่งซื้อ ส่งผลให้เกิดการสะสมสถานะฝ่ายเดียวอย่างต่อเนื่อง

2.2 ตัวกระตุ้นอัตราคงที่ทำการเก็งกำไรในตลาดเป็นระยะ

ค่าธรรมเนียมการให้ทุนปกติที่ไม่เปลี่ยนแปลงก่อให้เกิดหน้าต่างการเก็งกำไรที่สามารถคาดการณ์ได้สำหรับนักเทรดมืออาชีพ ซึ่งทำให้เกิดการสลับตำแหน่งที่กระจุกตัวก่อนเวลาการชำระทุนแต่ละครั้ง และเกิดการกระตุกของราคาในระยะสั้นที่ไม่ปกติ

2.3 การไม่ทราบถึงความเชื่อมโยงของความผันผวนของตลาด

อัตราคงที่ไม่คำนึงถึงช่วงการผันผวนของราคาสินทรัพย์ ช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูงจำเป็นต้องมีการปรับตำแหน่งที่แข็งแกร่งขึ้น แต่ยังคงใช้มาตรฐานอัตราปกติอยู่ ซึ่งทำให้ผลกระทบของการควบคุมความเสี่ยงอ่อนแอลง

2.4 ขีดจำกัดอัตราสูงสุดและต่ำสุดที่ไม่สมเหตุสมผล

ช่วงความผันผวนของอัตราเงินทุนที่แคบเกินไปจะจำกัดความสามารถในการปรับตัวของตลาด; ช่วงที่กว้างเกินไปจะนำมาซึ่งการสูญเสียต้นทุนสินทรัพย์อย่างมหาศาลแก่ผู้ใช้และทำลายประสบการณ์การซื้อขาย

3. หลักการทำงานการปรับอัตราการให้ทุนแบบไดนามิกของ SoonTech

3.1 การคำนวณอัตราแบบเรียลไทม์ที่เชื่อมโยงกับการเบี่ยงเบนของตำแหน่ง

ระบบจะคำนวณอัตราส่วนสถานะเปิดแบบ long-short แบบเรียลไทม์ของแต่ละสัญญา perpetual ทุกนาที ยิ่งค่าเบี่ยงเบนของสถานะฝ่ายเดียวมีค่ามาก ค่าสัมบูรณ์ของอัตราดอกเบี้ยจะยิ่งสูงขึ้น หากสถานะ long มีมากกว่า long จะจ่ายค่าธรรมเนียมให้กับ short; หากสถานะ short มีมากกว่า short จะจ่ายค่าธรรมเนียมให้กับ long ซึ่งก่อให้เกิดการควบคุมต้นทุนแบบย้อนกลับ

3.2 ค่าสัมประสิทธิ์การปรับแก้ถ่วงน้ำหนักตามความผันผวนของตลาด

แนะนำการนำความผันผวนของราคาสินทรัพย์ล่าสุดมาใช้เป็นปัจจัยปรับแก้ ในช่วงเวลาที่ตลาดมีความผันผวนสูง ความเบี่ยงเบนของสถานะเดียวกันจะสอดคล้องกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพื่อเร่งการฟื้นฟูสมดุลของสถานะภายใต้สภาวะตลาดที่มีความเสี่ยงสูง

3.3 ขีดจำกัดอัตราสูงสุดและต่ำสุดที่สมเหตุสมผล

กำหนดขอบเขตอัตราเงินทุนสูงสุดที่สามารถควบคุมได้ทั้งบวกและลบ เพื่อหลีกเลี่ยงการโอนเงินระหว่างผู้ใช้ที่มากเกินไปอันเนื่องมาจากอัตราที่สูงเกินไป โดยรักษาสมดุลระหว่างผลกระทบของการกำกับดูแลตลาดและภาระต้นทุนสินทรัพย์ของผู้ใช้

3.4 การกำหนดเวลาการชำระบัญชีแบบหลายรอบ

รองรับรอบการชำระเงินทุนที่ปรับแต่งได้ (8 ชั่วโมงเป็นมาตรฐาน สามารถกำหนดค่าเป็น 4/12 ชั่วโมงได้สำหรับการปรับตัวให้เข้ากับตลาดภูมิภาค) ลดความเข้มข้นของการสลับตำแหน่งที่กระจุกตัวเพื่อหลีกเลี่ยงแรงกระแทกจากคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ที่ซิงโครไนซ์ในเวลาชำระบัญชีเดียวที่กำหนดไว้

4. ตรรกะการควบคุมแบบวงจรปิดสมดุลตลาด

การสะสมสถานะซื้อในปริมาณมาก → อัตราดอกเบี้ยแบบไดนามิกเพิ่มขึ้น, ผู้ถือสถานะซื้อต้องรับภาระค่าใช้จ่ายปกติที่สูงขึ้น → ผู้ใช้บางส่วนที่ถือสถานะซื้อปิดสถานะหรือเปิดคำสั่งขายเพื่อชดเชย → อัตราส่วนสถานะซื้อ-ขายค่อยๆ สมดุล → อัตราดอกเบี้ยจะลดลงโดยอัตโนมัติกลับสู่ช่วงปกติ; ส่วนเกินของสถานะขายจะปรับตามวงจรตรงกันข้าม กระบวนการทั้งหมดดำเนินการโดยอัตโนมัติโดยไม่ต้องมีการแทรกแซงตลาดด้วยตนเอง รักษาสมดุลระหว่างสถานะซื้อและขายในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอย่างเป็นธรรมชาติ

5. ค่าการควบคุมความเสี่ยงของแพลตฟอร์ม

ประการแรก ควบคุมการสะสมตำแหน่งที่รุนแรงและสุดโต่งในทิศทางเดียวอย่างต่อเนื่อง ลดแรงกดดันในการป้องกันความเสี่ยงของแพลตฟอร์มอนุพันธ์ และลดความเสี่ยงของตลาดโดยรวม ประการที่สอง หลีกเลี่ยงการสลับตำแหน่งที่รุนแรงและกระจุกตัวในช่วงเวลาการชำระบัญชีที่เกิดจากอัตราที่คาดการณ์ได้และคงที่ ทำให้ช่วงการแกว่งของราคาสัญญาเสถียร ประการที่สาม แทนที่การแทรกแซงตลาดด้วยตนเองด้วยการปรับอัลกอริทึมอัตโนมัติ ทำให้การดำเนินงานของตลาดอนุพันธ์โปร่งใสและเป็นธรรม และเพิ่มความเชื่อมั่นของผู้ใช้ในผลิตภัณฑ์สัญญา

6. สรุป

กลไกอัตราเงินทุนเป็นเครื่องมือการกำกับดูแลตนเองหลักของตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันหมดอายุ กฎอัตราคงที่ที่เข้มงวดไม่สามารถปรับตัวให้เข้ากับโครงสร้างสถานะระยะยาว-ระยะสั้นที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและสภาพแวดล้อมของตลาดคริปโตที่มีความผันผวนได้ ระบบอัตราดอกเบี้ยแบบไดนามิกของ SoonTech เชื่อมโยงความเข้มข้นของอัตราดอกเบี้ยกับความเบี่ยงเบนของสถานะและความผันผวนของตลาด ก่อให้เกิดกลไกการปรับสมดุลแบบปิดอัตโนมัติ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงเชิงระบบในตลาดอนุพันธ์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ และสนับสนุนการดำเนินงานของธุรกิจสัญญาแลกเปลี่ยนอย่างมั่นคงในระยะยาว