ตลาดคริปโตเพิ่งได้รับสัญญาณที่ไม่เคยเห็นมานานหลายปี

เมื่อวันที่ 16 กันยายน ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงเป็นประมาณ 3.9% ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 บิตคอยน์ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 75,000–76,000 ดอลลาร์ หลังจากร่วงลงอย่างหนักก่อนหน้านี้จากการที่วุฒิสภาปฏิเสธร่างกฎหมาย CLARITY Act

สำหรับนักลงทุนคริปโต คำถามสำคัญไม่ใช่เพียงว่าบิตคอยน์จะฟื้นตัวกลับไปที่ 80,000 ดอลลาร์ได้หรือไม่

แต่คือสภาพแวดล้อมมหภาคได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างสิ้นเชิงหรือไม่

เฟดเพิ่งเปลี่ยนสมการ

คริปโตใช้เวลาส่วนใหญ่ในช่วงฤดูร้อนได้รับประโยชน์จากความคาดหวังเกี่ยวกับเงื่อนไขการเงินที่ผ่อนคลายและความคืบหน้าด้านกฎระเบียบ

เรื่องเล่าทั้งสองอย่างตอนนี้อ่อนแอลงแล้ว

ร่างกฎหมาย CLARITY Act ไม่ผ่านการพิจารณาในวุฒิสภา

จากนั้นเฟดก็ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

นั่นสร้างสภาพแวดล้อมตลาดที่แตกต่างไปอย่างมาก

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพิ่มผลตอบแทนจากสินทรัพย์ตราสารหนี้แบบดั้งเดิม ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่สูงขึ้นอาจทำให้สินทรัพย์เก็งกำไรน่าดึงดูดน้อยลง

บิตคอยน์ไม่จำเป็นต้องอ่อนแอลงโดยพื้นฐานเพื่อให้ราคาตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน

ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองมันเพิ่มขึ้นเท่านั้น

บิตคอยน์กำลังอยู่ที่ระดับวิกฤต

บิตคอยน์ซื้อขายต่ำกว่า 75,000 ดอลลาร์ชั่วครู่หลังจากความพ่ายแพ้ของ CLARITY Act และยังคงอยู่ที่ประมาณ 75,400 ดอลลาร์หลังการตัดสินใจของเฟด

การเคลื่อนไหวของราคานั้นบอกสิ่งที่สำคัญแก่เรา

ตลาดไม่ได้ตอบสนองต่อพาดหัวข่าวเดี่ยวๆ อีกต่อไป

มันกำลังปรับราคาตัวแปรหลายอย่างพร้อมกัน:

• ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ
• อัตราดอกเบี้ย
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล
• ความแข็งแกร่งของดอลลาร์
• สภาพคล่อง
• สถานะของนักลงทุนสถาบัน

นี่คือเหตุผลที่การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของบิตคอยน์อาจอธิบายผ่านเรื่องเล่าคริปโตเรื่องเดียวได้ยากขึ้น

ความเสี่ยงที่แท้จริงคือเส้นอัตราผลตอบแทน

การตัดสินใจของเฟดเองอาจไม่ใช่ตัวเลขที่สำคัญที่สุด

คำถามที่ใหญ่กว่าคือจะเกิดอะไรขึ้นกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว

หากอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นสูงขึ้นในขณะที่อัตราผลตอบแทนระยะยาวยังคงอยู่ในระดับสูง เงื่อนไขทางการเงินก็อาจยังคงเข้มงวด

นั่นจะสร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงทั้งหมด

อย่างไรก็ตาม หากอัตราผลตอบแทนระยะยาวลดลงในที่สุด ตลาดก็อาจเริ่มมองข้ามการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ไปยังเงื่อนไขสภาพคล่องในอนาคต

สำหรับคริปโต ความแตกต่างนั้นอาจสำคัญกว่าอัตราดอกเบี้ยพาดหัวเสียอีก

อีเธอเรียมมีปัญหาอีกอย่างหนึ่ง

การปรับตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ของอีเธอเรียมทำให้ ETH เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ขนาดใหญ่ที่แข็งแกร่งที่สุดในตลาด

แต่เงื่อนไขมหภาคตอนนี้เปลี่ยนไปแล้ว

เมื่อสภาพคล่องมีมาก นักลงทุนมักยินดีจ่ายเพื่อเรื่องเล่าการเติบโตในอนาคต

เมื่อสภาพคล่องมีต้นทุนสูงขึ้น ตลาดก็จะเลือกมากขึ้น

นั่นอาจสร้างสภาพแวดล้อมที่ยากลำบากสำหรับสินทรัพย์ที่มูลค่าขึ้นอยู่กับการยอมรับในอนาคต การเติบโตของระบบนิเวศ และกระแสเงินทุนอย่างมาก

ดังนั้นอีเธอเรียมจึงเผชิญบททดสอบที่แตกต่างจากบิตคอยน์

บิตคอยน์ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์มหภาคมากขึ้นเรื่อยๆ

อีเธอเรียมยังคงมีส่วนเกินมูลค่าด้านเทคโนโลยีและระบบนิเวศที่สูงกว่ามาก

นั่นสามารถขยายทั้งขาขึ้นและขาลงเมื่อความอยากเสี่ยงเปลี่ยนไป

คริปโตกำลังเข้าสู่ช่วงที่แตกต่างออกไป

ความผิดพลาดครั้งใหญ่ที่สุดคือการตีความการปรับตัวลงล่าสุดว่าเป็นเพียงการปรับฐานอีกครั้ง

ตลาดอาจกำลังเข้าสู่ช่วงที่สภาวะเศรษฐกิจมหภาคมีความสำคัญมากกว่าข่าวคริปโตแต่ละข่าว

ความพ่ายแพ้ของกฎหมาย CLARITY Act ได้ขจัดแหล่งความหวังหนึ่งออกไป

การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดได้เพิ่มแรงกดดันอีกแหล่งหนึ่ง

ตอนนี้ตลาดต้องพิจารณาว่าคริปโตจะรับมือกับทั้งสองอย่างได้หรือไม่

นั่นคือเรื่องจริงเบื้องหลังความผันผวนในปัจจุบัน

การเคลื่อนไหวครั้งสำคัญครั้งต่อไปอาจไม่ได้ถูกกระตุ้นโดยการเปิดตัวโทเคนอีกครั้งหรือข่าวการเมืองอีกข่าว

มันอาจมาจากสิ่งที่ตื่นเต้นน้อยกว่ามาก:

ต้นทุนของเงิน

เกี่ยวกับ SoonTech

SoonTech ติดตามตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลก พัฒนาการด้านกฎระเบียบ และแนวโน้ม Web3 ที่กำลังเกิดขึ้น โดยมุ่งเน้นการทำความเข้าใจแรงผลักดันที่กำหนดช่วงต่อไปของอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล

🌐 สร้างแพลตฟอร์ม Web3 ที่ปลอดภัยและปรับขนาดได้กับ SoonTech

สำรวจโซลูชันของเราสำหรับ White Label Crypto Exchanges, Prediction Markets, MPC Wallets, Matching Engines, Liquidity Integration และ Compliance