Pengeluar pasaran automatik adalah ciptaan terunggul DeFi. Daripada Uniswap V1 melalui formula produk malar x·y=k pada V2, hingga pengenalan kecairan tertumpu dalam V3 pada tahun 2021, kecekapan modal DEX telah meningkat puluhan atau ratusan kali ganda. Dengan kuasa itu datang kerumitan: bukannya menyalurkan kecairan secara seragam merentasi julat harga dari sifar hingga tanpa had, Penyedia Kecairan (LP) secara aktif memperuntukkan modal merentasi julat harga yang diindeks mengikut tick, yang diwakili oleh NFT Kedudukan, dengan yuran diagihkan mengikut kecairan dalam julat tersebut. Bagi pengguna biasa, memilih julat telah menjadi lebih sukar daripada dagangan itu sendiri. Bagi projek dan pengendali, membimbing LP, mengurangkan kerugian tidak kekal, mengagregat strategi pengurusan aktif, dan mempertahankan diri daripada MEV menentukan sama ada DEX dapat mengatasi CEX berasaskan buku pesanan di pasaran sebenar. Artikel ini secara sistematik menerangkan seni bina AMM kecairan tertumpu (CLMM) bagi DEX berlabel putih SoonTech, bermula daripada had V2 dan idea teras V3 melalui ticks, posisi, yuran, dan orakel, sehingga kerugian tidak kekal, pengurusan aktif, tokenisasi LP, perlindungan MEV, dan reka bentuk hibrid.

1. Had Asas AMM Produk Konstan V2

V3 tidak dapat difahami tanpa memahami titik kesakitan V2. Uniswap V2 menggunakan x·y=k: LP mendeposit dua aset mengikut perkadaran harga semasa dan menerima token LP ERC-20; dagangan bergerak di sepanjang lengkung dan harga ditentukan oleh nisbah rizab. Formula ini elegan: tiada buku pesanan, tiada pembuat pasaran yang dilantik, dan sesiapa sahaja boleh menyertai atau keluar pada bila-bila masa.

Tetapi V2 tidak cekap modal. Andai ETH diperdagangkan antara 1,800 dan 2,200 USDC selama berbulan-bulan. V2 mengagihkan kecairan secara sama rata di seluruh lengkung dari sifar hingga tak terhingga, jadi kurang daripada 5 peratus daripada rizab sebenarnya digunakan dalam julat itu; baki 95 peratus lagi terbiar tetapi masih memperoleh bahagian yuran. Konsekuensinya serius: pulangan LP sangat cair, slippage tinggi kerana kedalaman yang boleh dieksekusi cetek, dan projek menghadapi kos yang besar untuk menabur kecairan yang bermakna.

V2 mempunyai dua isu sekunder. Kerugian tidak kekal pada pasangan yang tidak menentu boleh memakan semua pendapatan yuran kerana LP mengambil keseluruhan risiko inventori dua hala untuk yuran sederhana sebanyak 0.3 peratus. Semua LP juga berkongsi satu peringkat yuran, tanpa cara untuk menetapkan harga pasangan yang stabil secara berbeza daripada token ekor panjang berisiko tinggi.

Matlamat V3 mudah: membenarkan LP menumpukan modal dalam julat sempit sekitar harga semasa supaya kedalaman dalam julat meningkat dengan ketara, sambil memperkenalkan beberapa peringkat yuran supaya pasangan yang berbeza boleh diberi harga mengikut tahap risiko mereka.

2. Idea V3: Kecairan Terkumpul dan Rizab Maya

Inovasi teras V3 ialah julat harga [Pa, Pb]. LP menyediakan kecairan hanya di dalam julat itu. Sementara harga pasaran berada dalam julat, modal LP digunakan sepenuhnya; apabila harga keluar daripada julat, kecairan LP berhenti berfungsi dan posisi itu ditukar menjadi satu aset tunggal (semua aset lain jika harga meningkat melebihi had atas, semua aset asas jika ia jatuh di bawah).

Untuk melaksanakan ini tanpa menulis semula formula AMM, V3 memperkenalkan rizab maya. Pada mana-mana harga, satu julat berkelakuan seperti lengkung produk malar tempatan yang rizab mayanya jauh lebih besar daripada deposit sebenar LP. Apa yang didepositkan oleh LP hanyalah modal sebenar yang diperlukan untuk segmen tersebut pada harga semasa. Sebenarnya, LP V2 meletakkan satu unit modal merentasi keseluruhan lengkung, manakala LP V3 meletakkan satu unit di dalam segmen, mencapai kedalaman yang sama dalam segmen itu seperti posisi V2 yang jauh lebih besar.

Ini menghasilkan kecairan berungkit. Dengan 10,000 dolar, seorang LP V2 menyediakan kedalaman yang cetek pada harga semasa, manakala seorang LP V3 yang memilih julat ±2 peratus boleh menyediakan kedalaman puluhan kali ganda lebih besar. Komprominya ialah kecairan akan kering seketika harga keluar daripada julat dan ia perlu diseimbangkan semula.

Rezerv maya juga mengekalkan kesinambungan harga V2: di dalam julat, harga mengikuti lengkung produk malar tempatan, dan formula dagangan kekal tidak berubah. Kecairan yang tersedia pada setiap harga hanyalah jumlah semua julat aktif pada titik tersebut.

3. Tik dan Pengindeksan Harga

Untuk membolehkan LP memilih julat dengan tepat, V3 mendiskriminasi keseluruhan ruang harga ke dalam tick yang diindeks oleh integer. Tick i sepadan dengan harga p(i) = 1.0001^i, jadi tick bersebelahan berbeza satu mata asas. Menutup keseluruhan julat ETH/USDC hanya memerlukan puluhan ribu tick, yang boleh diuruskan dalam storan EVM.

Apabila LP mencipta posisi, mereka menentukan tickLower dan tickUpper. Setiap kali harga melintasi sempadan tick, protokol menukar posisi mana yang aktif dan mengambil kira yuran sepanjang perjalanan. Untuk mencari tick terawal seterusnya dengan cekap, V3 menggunakan TickBitmap: tick dikelompokkan ke dalam perkataan 256-bit di mana setiap bit menunjukkan sama ada tick tersebut mempunyai kecairan yang diinisialisasi. Mencari tick aktif seterusnya menjadi imbasan perkataan demi perkataan, menurunkan kos carian daripada O(N) kepada O(log N).

Setiap tick menyimpan dua nilai: liquidityGross, jumlah kecairan yang merujuk tick tersebut sebagai sempadan posisi, dan liquidityNet, perubahan bersih dalam kecairan apabila harga melintasi dari kiri ke kanan. Apabila dagangan menolak harga, kontrak mengumpul liquidityNet sepanjang perjalanan untuk mengira L, kecairan dalam julat semasa.

Tik adalah asas bagi setiap pelaksanaan V3 dan SDK. Setiap pengiraan harga, pengumpulan yuran, dan penilaian kedudukan akhirnya merujuk kembali kepada tik.

4. NFT Posisi dan Aset LP

Dalam V2, token LP adalah ERC-20 yang boleh ditukar dan semua bahagian dalam kolam adalah identik. Dalam V3, LP memilih julat berbeza dengan profil risiko dan yuran berbeza, jadi token yang boleh ditukar tidak dapat mewakili posisi. V3 mencetak setiap posisi sebagai NFT ERC-721 yang merekodkan pasangan, peringkat yuran, had tick, jumlah kecairan, yuran yang belum dikutip, dan sebarang pampasan kerugian tidak kekal.

NFT Posisi boleh dipindah milik, menjadikan posisi LP sebagai aset yang boleh diniagakan, dijadikan cagaran, dan digabungkan. Ini membuka beberapa paradigma.

Pertama, kecairan tidak lagi homogen. Dua NFT daripada kolam yang sama boleh mempunyai prestasi yang sangat berbeza; julat sempit menjana yuran tinggi tetapi mengalami kerugian kekal (IL) yang tinggi, manakala julat luas hampir tidak menjana apa-apa tetapi membawa risiko rendah.

Kedua, NFT boleh dijadikan cagaran. Protokol pinjaman menerima Position NFT dan meminjamkan stablecoin menentangnya, membebaskan kecekapan modal tanpa memerlukan LP mengeluarkan dana.

Ketiga, protokol pengurusan aktif boleh mengurus NFT pada skala besar. Protokol pihak ketiga seperti Arrakis dan Gamma mengurus NFT bagi pihak pengguna, mengimbangi semula apabila harga berubah, dan membungkus kerumitan menjadi pengalaman satu klik.

Kosnya ialah kerumitan. Pengguna V2 hanya mendepositkan dua token; pengguna V3 perlu memilih julat, peringkat yuran, dan strategi imbangan semula. Front-end SoonTech menangani perkara ini dengan cadangan julat automatik, penarafan risiko, deposit satu klik ke dalam peti pengurus aktif, dan ujian semula berdasarkan data sejarah supaya kerumitan V3 wujud di lapisan produk dan bukannya pada pengguna.

5. Tahap Yuran dan Yuran dalam Julat

V3 memperkenalkan beberapa peringkat yuran, lazimnya 0.01 peratus, 0.05 peratus, 0.3 peratus, dan 1 peratus. Tingkatan rendah sesuai untuk stablecoin dan aset bervolatiliti rendah; tingkatan tinggi memberi pampasan kepada LP pada pasangan long-tail yang bervolatiliti tinggi. Setiap tingkatan yuran adalah secara efektif satu kolam berasingan dengan ruang tick, kecairan, dan posisi tersendiri.

Yuran diedarkan berbeza daripada V2. Dalam V2, semua LP berkongsi yuran secara berkadar dengan token LP. Dalam V3, yuran dikumpul hanya kepada kecairan aktif pada tick semasa. Jika julat LP tidak mengandungi harga semasa, LP tersebut tidak memperoleh apa-apa sepanjang tempoh itu tetapi juga tidak mendapat pelaksanaan.

Pelaksanaan menyimpan pengumpul pertumbuhan yuran per-tik (feeGrowthOutside0X128 dan feeGrowthOutside1X128) yang bertukar apabila harga melepasi satu tik. Yuran posisi dikira dalam O(1) daripada pengumpul global dan pengumpul luaran pada sempadannya, dikalikan dengan kecairan posisi, tanpa mengiterasi semua LP.

Bagi LP, yuran = masa dalam julat × kedalaman × volum × kadar yuran. Memilih julat mengimbangkan dua kuasa: julat yang lebih sempit mengumpul lebih banyak kecairan dan menjana lebih banyak pendapatan setiap unit masa dalam julat, tetapi meningkatkan kebarangkalian harga keluar dan memendekkan masa dalam julat. Lebar optimum sebenarnya adalah satu pertaruhan pada ketidakstabilan masa depan.

6. Oracle Harga, Slippage, dan TWAP

Harga kolam V3 semasa diwakili oleh sqrtPriceX96, harga akar persegi titik tetap, dan setiap dagangan bergerak di sepanjang lengkung rizab maya mengikutinya. Setiap swap mengambil parameter sqrtPriceLimitX96 yang mengehadkan sejauh mana harga boleh bergerak, memberikan pedagang kawalan selip yang lebih tepat berbanding V2.

V3 juga memperbaiki orakel. V2 hanya merekodkan harga terakhir, yang boleh dimanipulasi oleh pinjaman kilat. V3 menyelitkan TWAP (harga purata berwajaran masa): setiap sempadan tick mengumpul nilai tickCumulative, dan protokol luaran mengira purata geometri tick antara dua cap masa dan menukarnya kepada TWAP. Oleh kerana penyerang perlu mengekalkan manipulasi dari masa ke masa, manipulasi pinjaman kilat menjadi jauh lebih mahal.

V3 juga mengekalkan satu susunan pemerhatian yang merekodkan nilai kumulatif tick dan nilai kumulatif saat-per-likuiditi pada pelbagai titik sejarah, supaya protokol dapat pertanyaan TWAP atau likuiditi berperatusan masa pada tetingkap sesuka hati. Ini telah menjadi sumber harga utama bagi banyak protokol pinjaman, derivatif, stablecoin, dan insurans.

V3 TWAP tidak kebal. Kolam nipis masih boleh dimanipulasi merentas blok-blok yang banyak. SoonTech menyediakan penambahbaikan di peringkat produk seperti median merentas pelbagai kolam dan sandaran Chainlink, dan sangat mengesyorkan sumber harga hibrid untuk kontrak bernilai tinggi.

7. Kecairan JIT dan Ekosistem MEV

V3 memperkenalkan corak MEV baru: kecairan Just-In-Time (JIT). Apabila melihat pembelian besar dalam mempool awam, seorang penyerang akan menyiarkan julat yang sangat sempit di sekitar harganya, membenarkan pesanan besar itu dipenuhi dalam julat tersebut untuk memperoleh yuran, dan segera menarik balik posisi itu—selalunya dalam blok yang sama. Penyerang hampir tidak mengambil sebarang risiko harga tetapi merampas yuran yang sebaliknya akan pergi kepada LP pasif.

JIT telah mencetuskan perdebatan mengenai keadilan V3: LP pasif menanggung risiko inventori untuk tempoh yang lama manakala bot JIT memperoleh keuntungan tanpa risiko. Dari sudut lain, JIT meningkatkan pelaksanaan untuk pedagang besar dengan mengurangkan selip dan merupakan sebahagian daripada cara pasaran menemui kecairan.

Selain JIT, LP V3 menghadapi serangan sandwic klasik, di mana penyerang meletakkan pesanan di sekitar pertukaran pengguna untuk mengekstrak selip. V3 mengurangkan perkara ini melalui parameter selip yang tepat, kolam transaksi peribadi, dan perlindungan gaya Flashbots.

SoonTech menerapkan pertahanan MEV berlapis: penjejakan lalai melalui RPC peribadi untuk memastikan dagangan tidak memasuki mempool awam; slippage automatik yang konservatif untuk dagangan kecil; pemisahan pesanan dan MEV-Share untuk dagangan besar yang mengembalikan sebahagian MEV kepada pengguna; dan kerjasama di peringkat protokol dengan pembina blok untuk mengenakan caj tambahan atau menolak corak JIT dan sandwich. MEV tidak boleh dihapuskan, tetapi ia boleh dikurangkan dengan ketara dan diagihkan semula.

8. Kerugian Tidak Kekal dan Hedge

Kerugian tidak kekal adalah risiko yang paling diambil berat oleh LP. Apabila harga relatif berubah, AMM secara automatik membeli aset yang rugi dan menjual aset yang untung, menjadikan nilai LP lebih rendah berbanding portfolio beli-dan-tahan ringkas. Perbezaan itulah IL.

Dalam V2, IL adalah fungsi tetap pergerakan harga. Dalam V3, kepekatan menguatkannya. Semakin sempit julat, semakin tinggi leverage dan semakin besar IL. Julat ±1 peratus boleh kehilangan sebahagian besar modal apabila harga bergerak 5 peratus.

Terdapat beberapa respons. Pertama, pilih pasangan yang berkorelasi: IL bagi pasangan stabil adalah tidak ketara manakala IL bagi cap pasaran kecil yang tidak berkorelasi adalah teruk. Kedua, imbangi semula secara aktif sebelum harga keluar daripada julat. Ketiga, lindung nilai dengan derivatif dengan mengambil posisi penimbal di CEX atau DEX kekal untuk menjadikan LP delta-neutral dan memperoleh yuran tanpa pendedahan arah. Keempat, kenakan yuran yang mencukupi dengan menggunakan peringkat 1 peratus pada pasangan yang tidak menentu supaya pendapatan yuran melebihi IL yang dijangka.

Protokol pengurusan aktif menggabungkan teknik-teknik ini—penyeimbangan semula automatik, pelindung separa, peringkat yuran dinamik—supaya pengguna biasa dapat menyertai V3 tanpa mengendalikan meja kuantiti. SoonTech menyepadukan secara asli dengan ALM terkemuka dan memaparkan peti strategi aktif di antaramuka hadapan dengan pilihan risiko mudah.

9. Protokol Pengurusan Kelikatan Aktif

Pengurusan kecairan aktif (ALM) telah menjadi lapisan kritikal dalam ekosistem V3. Ia menyelesaikan satu masalah mudah: LP biasa tidak dapat memantau harga, mengubah julat, dan melindungi inventori sepanjang masa. ALM mengumpulkan modal dan mengurusnya melalui strategi atau algoritma profesional, mengagihkan hasil kembali kepada penyetor.

Arkitektur ALM tipikal mengambil deposit aset tunggal atau dwi-aset ke dalam peti simpanan, mencetak modal menjadi NFT Posisi V3, dan menggunakan kontrak strategi untuk menggerakkan julat, mengumpul yuran, dan mengimbangi semula. Sesetengahnya juga meletakkan sebahagian inventori pada protokol pinjaman atau kekal untuk menghedge delta. Pendeposit menerima token peti simpanan.

Strategi ALM berbeza dengan ketara: sesetengahnya meminimumkan IL dengan julat luas dan pergerakan kerap; yang lain memaksimumkan yuran dengan julat sempit dan penggunaan leverage tinggi; sesetengahnya mengkhusus dalam pasangan stabil; yang lain menjalankan buku derivatif delta-neutral. Apabila memilih ALM, periksa prestasi sejarah, ketelusan strategi, audit, dan kos gas serta MEV untuk penyusunan semula.

Bagi projek, ALM amat berguna: bukannya meletakkan kakitangan di meja pembentukan pasaran dalaman, modal Perbendaharaan boleh diletakkan dalam ALM dan menyediakan kecairan DEX secara berterusan. ALM juga boleh digabungkan dengan ganjaran perlombongan kecairan untuk memulakan penyertaan sebenar.

10. Tokenisasi LP, Vaults, dan Kebolehkomponan

NFT Posisi V3 telah membuka gelombang LP sebagai aset. Selain ALM, beberapa kategori protokol membina di lapisan ini.

Pinjaman LP membolehkan pengguna meminjam stablecoin dengan menjamin NFT. Oleh kerana nilai NFT bergantung pada posisi V3 semasa, orakel mesti menilai harganya dengan tepat untuk pelelongan, yang jauh lebih kompleks berbanding menilai token LP ERC-20.

Vault auto-compounding melabur semula yuran yang dikumpul ke dalam posisi yang sama untuk hasil yang berganda, amat berkesan untuk LP stabil jangka panjang.

LP perps menokenisasi posisi V3 menjadi ERC-20 yang boleh diniagakan yang membolehkan pengguna mengambil posisi panjang pada hasil pembentukan pasaran atau posisi pendek IL, serupa dengan saham dana lindung nilai.

Kecairan merentas lapisan dan merentas rantaian mengunci Position NFT pada rantaian sumber dan mencetak derivatif pada rantaian destinasi supaya kecairan boleh bergerak tanpa pembubaran.

Kebolehkomposan meluaskan sempadan DEX tetapi membesarkan risiko: NFT yang tersalah harga, penyeimbangan semula tersepit, dan pencerobohan jambatan boleh memadamkan modal LP. Pengendali yang mengintegrasikan protokol pihak ketiga mesti memerlukan audit dan pendedahan risiko yang jelas.

11. Seni Bina Buku Pesanan Hibrid

V3 telah memadatkan kecairan sehingga hampir menyamai kecekapan modal buku pesanan AMM, tetapi buku pesanan kekal unggul dalam beberapa situasi: pembuat pasaran institusi lebih selesa dengannya, dagangan besar memerlukan RFQ, dan derivatif memerlukan buku pesanan berantai. DEX moden semakin banyak menggunakan seni bina hibrid di mana AMM berfungsi sebagai kecairan runcit lalai dan buku pesanan berfungsi untuk pembuat pasaran profesional dan dagangan blok, berkongsi satu lapisan penemuan harga.

Reka bentuk hibrid tipikal menjalankan buku pesanan dan AMM secara selari. Pesanan pasaran runcit menyapu harga buku pesanan terbaik sebelum menyentuh AMM; AMM itu sendiri muncul sebagai pembuat pasaran maya dalam buku tersebut; pembuat pasaran boleh memberi sebut harga di buku tersebut atau mendepositkan kecairan ke dalam AMM untuk ganjaran.

SoonTech DEX menyokong penyebaran CLMM dan buku pesanan on-chain secara bersebelahan pada pasangan yang sama. Buku pesanan dijalankan pada persekitaran pelaksanaan berprestasi tinggi seperti rantaian aplikasi berasaskan Rust, Stylus, atau Move dengan latensi yang serupa dalam lingkungan puluhan milisaat, manakala AMM kekal pada EVM untuk kebolehkomposan. Reka bentuk ini mengekalkan sifat tanpa kebenaran AMM sambil memberikan kecairan profesional saluran berlatensi rendah, mencerminkan hala tuju DEX baharu seperti dYdX v4, Hyperliquid, dan EdgeX.

12. Penyebaran Multi-Rantaian dan Pengoptimuman Gas

Kontrak V3 menggunakan gas yang jauh lebih banyak berbanding V2 pada EVM kerana setiap pertukaran merentasi tick dan mengemas kini berbilang slot storan. Pada rangkaian utama Ethereum ini tidak mesra untuk dagangan kecil, tetapi pada rangkaian Lapisan-2 seperti Arbitrum, Optimism, Base, zkSync, dan Scroll, serta pada rantaian bukan EVM seperti Solana, Sui, dan Aptos, gas adalah tidak ketara.

SoonTech menyebarkan kontrak yang sama merentasi pelbagai rantaian: mainnet untuk dagangan bernilai tinggi dan penerbitan aset; Layer-2 untuk runcit dan kekerapan tinggi; rantaian kelas Solana untuk senario kos rendah. Pejabat merentas rantaian menggunakan jambatan asli atau protokol pihak ketiga seperti LayerZero, Wormhole, dan CCIP.

Pengoptimuman gas merangkumi pemasangan dalam talian untuk matematik sqrtPriceX96, pengeksesan storan dalam memori, inisialisasi tick malas, penggumpalan multicall, dan memanfaatkan senarai akses EIP-2929. Secara kolektif, ini mengurangkan gas swap daripada 150,000-200,000 dalam pelaksanaan rujukan V3 kepada kurang daripada 100,000.

Apabila memilih rantaian, pengendali harus menilai di mana pengguna sudah berada, kedalaman stablecoin, kos gas, kematangan kontrak, infrastruktur MEV, peraturan, dan sokongan penjelajah blok. Tiada satu rantaian pun yang optimum untuk setiap kes penggunaan; penyebaran berbilang rantaian adalah strategi yang lebih selamat.

Kesimpulan

Kenaikan taraf daripada V2 ke V3 adalah langkah yang menjadikan DeFi daripada boleh digunakan kepada cekap. Kecairan tertumpu telah mengecilkan spread dan kedalaman DEX untuk menandingi atau mengatasi pertukaran terpusat pada pasangan utama, tetapi ia telah memindahkan kerumitan pembuatan pasaran daripada protokol kepada LP. Sebuah produk DEX V3 yang berjaya mesti melaksanakan matematik V3 yang tepat di bahagian bawah, menyediakan ALM, tokenisasi NFT, orakel, dan perlindungan MEV di bahagian tengah, dan membungkus kerumitan itu menjadi pengalaman satu klik di bahagian atas. CLMM berlabel putih SoonTech direka mengikut lapisan tersebut, memberikan projek dan pengendali infrastruktur DEX yang mantap di mainnet, berbilang rantaian, dan sedia untuk hibrid sejak hari pertama supaya mereka dapat menumpukan perhatian pada ekonomi token, komuniti, dan pematuhan.

Soalan Lazim

Q1: Bagaimana kecairan tertumpu lebih baik daripada V2?

J: Dengan modal yang sama, memfokuskan kecairan ke dalam julat sempit di sekitar harga semasa, bukannya merata di seluruh lengkung, meningkatkan kecekapan modal puluhan kali ganda, mengurangkan slippage dengan ketara, dan menyokong pelbagai peringkat yuran. Komprominya ialah LP mesti mengurus julat secara aktif dan menghadapi kerugian tidak kekal yang lebih tinggi serta kerumitan penyeimbangan semula.

Q2: Bagaimana jika LP biasa tidak dapat memilih julat?

J: Gunakan cadangan julat automatik pada antaramuka hadapan, atau deposit ke dalam peti pengurusan kecairan aktif di mana strategi profesional memilih julat, mengimbangi semula, mengumpul yuran, dan menghedgeh delta dengan derivatif. Pengguna hanya memilih keutamaan risiko manakala protokol mengendalikan operasi.

Q3: Bolehkah kerugian tidak kekal dielakkan sepenuhnya?

J: Tidak. Mana-mana LP yang membekalkan dua aset dengan volatiliti berbeza di bawah peraturan AMM menghadapi IL. Ia boleh dikurangkan atau diimbangi dengan memilih pasangan yang sangat berkorelasi seperti stablecoin, mengimbangi semula secara dinamik, melindungi delta dengan derivatif berjangka atau opsyen, dan mengenakan yuran yang cukup tinggi, tetapi tidak dapat dihapuskan sepenuhnya.

Q4: Adakah NFT Posisi V3 selamat?

J: NFT itu sendiri adalah ERC-721 piawai; keselamatannya bergantung pada kontrak DEX. Carilah audit bertaraf tertinggi, kawalan multi-sig atau timelock, dan pepijat reentrancy atau manipulasi tick yang diketahui. Audit terhadap protokol pihak ketiga yang menerima NFT, seperti kontrak pinjaman atau ALM, juga sama pentingnya.

Q5: Adakah kecairan JIT menjejaskan LP biasa?

J: JIT mengambil sebahagian yuran yang sepatutnya diperoleh LP pasif, tetapi ia juga memberikan pedagang besar harga yang lebih baik dan mengurangkan selip secara keseluruhan. DEX terkemuka sedang menyusun semula insentif melalui mempool peribadi, rebat MEV, dan surcaj pada JIT. Dalam jangka panjang, LP pasif umumnya lebih diuntungkan dengan menyertai melalui ALM.

Q6: Adakah DEX perlu menggunakan AMM, atau bolehkah ia menggunakan buku pesanan?

J: Kedua-duanya boleh digabungkan. Buku pesanan sesuai untuk pembuat pasaran profesional dan dagangan besar; AMM sesuai untuk pengguna runcit dan kecairan tanpa kebenaran. SoonTech DEX boleh menggunakan CLMM dan buku pesanan on-chain bersebelahan pada pasangan yang sama dengan penemuan harga bersama supaya pengguna berbeza mendapat tempat yang paling sesuai.

🌐 Bina platform Web3 yang selamat dan berskala dengan SoonTech.

Terokai penyelesaian kami untuk Pertukaran Kripto White Label, Pasaran Ramalan, Dompet MPC, Enjin Padanan, Integrasi Kecairan, dan Pematuhan.